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第173章 a股市场的生态发生巨大变化（第1页）

a股市场的生态发生巨大变化指数涨跌互现，板块上周五下跌家数再度占据了主导地位，涨幅超过1的板块仅仅维持在60家左右，和昨天的全线飘红简直是天壤之别，中石化系、房地产和天然气周五领涨两市；钛白粉、银行和中字头等板块相对较好；ai概念、芯片和消费电子等板块则是跌幅居前，成为做空的主要因素。趋势上看，沪指勉强守住2900点，并收出日线的四连阳，创业板就没有那么幸运了，在10日线的压力下，周五也是再度回落，锂目前看仍有创新低的可能，趋势上看，目前沪指显然是好于创业板，但是其持续性和有效性则需要进一步观察。盘面上看，在科技股和电池股双重调整的压力下，创业板依然是最弱的一环，中字头概念股的崛起让原本资金就不宽裕的市场更显得捉襟见肘，同比昨天的成交量周五小幅萎缩，北上资金则是全线净流入，这是很有意思的一件事。市值管理或将让a股市场的生态发生巨大变化，那些有钱的大股东或者有钱的上市公司将可以“欲所欲为”，可以反复回购力挺股价，等于变相坐庄，股价或许能够蒸蒸日上。对于那些没钱的大股东或者上市公司只能干瞪眼，股价或许只能每况愈下，果真如此的话，a股将出现历史性大洗牌。比如投资者崇尚的科技创新可能被打入冷宫，因为这些科技股只会花钱，还没有成长到赚钱的时段，有的甚至可能夭折，他们的大股东手上也没有多少闲钱可以搞“市值管理”，公司本身造血仍然欠缺，其股价则有可能是跌跌不休，垃圾股更不用说了，本来就是垃圾资产，谁还敢搞市值管理呢？最终仙股遍地。谁最有有钱？那就是国有大银行以及一些垄断性央企，最为典型的有六大国有银行以及中国移动、中国电信等。以农业银行（sh）为例，年年高股息，股价已创了历史新高，自从发行价268元以来已经翻了一倍多，周五复权价607元，走过的时间近13年，收益率不算太高，但应当跑赢大多数散户的收益，后市还有可能屡创新高。还有就是a股历史上最赚的公司中国石油（sh），上市后变成最坑爹的公司，记得不少人举债在40元上方“投资”，当股价跌到4元时又有多少人绝望，认为此生再无解套希望，可现在就很难说，因为生态可能生变，目前复权价已到1241元，历史最高价4862元并非高不可攀。从周五整个市场走势看，近期中字头概念股的崛起无疑和政策有关，这也充分说明a股市场就是一个典型的zc主导行情，由于成交量的不宽裕，再加上一些媒体的鼓槌，导致成长性股票在这几天市场的反弹过程中，却遭到了资金的抛压，这无疑是很让人觉得不可思议的一件事，那么国企和央企的市值管理，真的能够让中特估再度火起来吗？我觉得可能又是昙花一现，对于市场为什么又下跌的原因，一方面是主力资金仍然在玩高抛低吸，另一方面则是资金太紧张了，中字头在经历了多日的反弹后，下周很可能会让回吐的资金回到科技股上来，做好轮转，依然很重要。当前证监会在发布会上着重强调了将进一步全面深化资本市场改革开放。自2023年资本市场发展政策频出，此次发布会或是对后续资本市场改革政策落地预期的有力回应。后续随市场建设不断完善，未来行业价值有望逐步修复。另一方面从盘面上看，大盘的反弹离不开权重股的发力，就行了大金融仍有反复活跃的空间。而且在当前宏观环境相对低迷的背景下，金融板块高股息属性也备受资金青睐，接下来结构性机会凸显。随着稳增长政策持续发力，国内宏观经济将稳步修复，对资本市场后市表现不必悲观。当前a股市场整体估值已经处于历史极低水平，具备修复空间。短期在政策底线已探明+性价比明确改善的作用下，随时有超跌反弹的可能性，看好科技成长、刚性消费、部分高股息的中特估等品种。股主要的金融资产与道琼斯金融资产对比一下，道琼斯银行资产的市盈率大多在10倍左右，高盛市盈率15倍，为何国内银行资产只有5倍左右呢？假如能够向道琼斯市场看齐，那国内银行股股价不就要全部翻倍吗？当然市场环境不一样，流动性不一样，资本市场开放程度不一样，所以a股的银行资产很难保持那样的高估值，但如果要说是低估值也说得过去，所以短期最为安全仍然是银行板块以及中特估。周五的股价结构性变化是生态变化雏形，这是不可避免的趋势，因为要应对“外部巨大压力”必定要动用直系央企的产业资本进行市值管理，所以短期内银行、中特估必然肩负护航资本市场的重任。科技成长是超跌方向，但兑现潜在的高赔率，需要以筹码结构改善为前提。短期高股息仍是阻力相对小的方向。继续强调，中期真正受益于无风险利率下行的是稳态高股息（稳定分红预期不易受到基本面周期波动的影响，典型行业包括电力、煤炭、铁路公路、运营商；消费品中可能出现被忽视的稳态高股息，纺织服饰、食品加工、饮料乳品）和动态高股息（股息率由低到高，稳定分红预期从无到有的方向，后续标的挖掘的重点是中游制造）。后续超跌反弹行情中，推荐的科技成长的方向不变：ai应用（华为昇腾，aipc产业链）、半导体（台积电业绩支持消费电子景气拐点，国内半导体制程最终也会受益）、华为操作系统、机器人、国防军工（航空主机厂）。因此短线看，要防范技术回调，如果形不成板块轮动上涨，迎接绝大多数股民和基民的仍然是赚指数赔钱的局面。除非彻底铲除不敢让市场上涨的思想障碍，真正让基民和股民有获得感，市场才有希望。只怕希望仍然是梦想和幻想！：（）喧嚣股市

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